篇一：企业汇率风险管理的现状及建议

　　企业汇率风险管理现状调查分析

　　1企业汇率风险管理存在的问题

　　1.1近五成企业不进行任何金融避险

　　调查显示，48.3%的企业不进行任何金融避险，其中民营企业占比61%，在不进行金融避险的企业中，劳动密集型行业占比较大，其中加工与制造业占比47.2%，外贸企业占比33%，纺织服装企业占比11.3%。利用金融衍生品进行部分风险对冲的企业占比47.7%，进行全部风险对冲的企业仅占比1.5%，有2.4%的企业既有套期保值业务又有投资业务。在选择衍生品进行风险对冲的企业中，55.1%的企业仅对冲10%以下的风险敞口，21.6%的企业对冲10%～30%的风险敞口，对冲50%以上风险敞口的企业仅占比8.8%。年结算量在1000万美元以下的劳动密集型企业，通常不利用衍生品进行避险，青岛金福德贸易有限公司，主要业务为进口农副产品，年结算量约1000万美元，结算方式为预付。因企业的业务、流程、以及所涉币种较为单一，且对未来汇率缺乏市场判断，加之衍生品还要涉及银行授信和保证金等，成本较高、操作复杂，企业无力进行套期保值。

　　1.2仅三成企业实现资金集中，四成企业无避险专岗

　　受调查企业中仅36.2%的企业实现了资金的集中运营和管理，远低于发达国家。在组织形式上，39%的企业未设置专人专岗负责汇率风险管理，75%的企业未设立独立的汇率风险管理部门或跨部门的协调小组来管理汇率风险。青岛世纪瑞丰(中垠瑞丰)有限公司是省内最大的铁矿石进出口贸易公司，年交易额13.5亿美元，存在汇率风险

　　敞口10亿美元，近年来人民币汇率弹性增大，企业外贸结算币种向人民币倾斜，从成本收益角度分析，公司未单独设立汇率风险管理部门，也没有专人专岗管理汇率风险。

　　1.3因缺乏避险手段，辖区企业对汇率波动的容忍度差

　　在企业日常汇率风险管理过程中，超过59.3%的企业对5%以内的汇率波动感到紧张，24.4%的企业对5%～7%以内的汇率波动感到紧张，仅有16.3%的企业可以容忍7%以上的汇率波动。不进行套期保值的小型民营进出口企业在汇率波动3%的情况下，即面临亏损。青岛大度谷物有限公司从国外进口小麦、大麦等粮食卖给国内下游客户，利润较低，今年5月汇率跌幅近3%，使企业面临亏损，上半年进口额同比下降47%。

　　1.4八成企业通过即期结售汇进行资金运作，企业汇率避险手段相对单一

　　20XX年青岛市共办理即期结售汇602.8亿美元，占比81.5%，办理远期结售汇67.1亿美元，占比9.1%，办理期权62.5亿美元，占比8.4%，办理掉期7.5亿美元，占比1%。20XX年在人民币汇率宽幅快速波动背景下，即期结售汇占比进一步提高1个百分点。青岛市企业避险手段较为单一，对远期、期权、掉期三种衍生避险产品均有了解并加以使用的企业占比仅为3.6%，仅了解和使用两种产品的企业占比8.1%，仅使用远期结售汇一种产品的企业占比32.3%，56%的企业不了解和使用任何衍生品规避汇率风险。

　　1.5企业识别和对冲风险的决策时间较长，近三成企业需要1周

　　以上

　　企业对汇率波动的敏感性较差，获取汇率信息的渠道有限，73.1%的企业通过银行网银、牌价等获取，根据汇率变化监控财务指标的频率仅有19.9%的企业能做到每天监测，56%的企业是按月进行监测评估。从时效性分析，从识别潜在汇率风险到发起一笔套期保值交易，26.3%的企业需要一周以上的时间，远高于境外企业平均决策时间1天的水平。中国外运华中有限公司汇率判断仅依靠银行或第三方机构，衍生品办理需层层审批，周期在一周以上，多次因此错过锁汇最佳时机。

　　2汇率风险管理水平低下的原因分析

　　2.1银行衍生品适用性差，无法满足企业个性化需求

　　银行提供的汇率避险产品种类单一，缺乏创新性和针对性，未根据不同类型、不同规模、不同外汇收支状况的企业设计避险的产品，且基层银行提供的避险产品大都由总行统一设计，与地方企业个性化需求存在一定差距。59%的被调查企业反映，选择避险产品，更看重产品灵活，最好是量身定制。

　　2.2银行衍生品运作成本高且有资金封闭期，中小企业需求不旺

　　企业叙做金融衍生产品均需缴纳3%～5%的保证金，小型企业比例更高，有一定的资金封闭周期，会对企业资金周转产生影响，调查中74.6%的企业反映，选择避险产品考虑的主要因素是更低的交易成本。目前银行的服务理念仍以大型企业，优质客户为主，对中小企业的衍生品报价高企，让企业望而却步，个别银行在办理衍生品时还有

　　低风险授信的要求，若企业在银行没有授信，将影响业务办理。调研中14%的企业反映，企业选择外汇衍生产品中遭遇的挑战是缺乏银行授信。青岛浩赛机械有限公司表示企业资金链紧张，对资金回笼速度的需求大于运用外汇衍生产品进行汇率避险，因银行授信无法获批，不能选择相关避险产品。

　　2.3银行外汇衍生产品难以理解，推广程度较低

　　58.7%的企业对外汇衍生产品缺乏了解，仅停留于识名阶段，对于产品内容、操作流程、手续费用等信息基本不掌握。银行作为外汇衍生产品的主要供给者，分支机构特别是基层人员配备不足，外汇专业人才缺乏，不具备外汇衍生产品的能力和经验，未对企业特别是中小微企业进行有效地产品宣传推介。加之银行目前设计的汇率避险产品组合复杂难以被企业业务人员理解，影响了企业办理意愿，68.6%的企业表示使用避险产品更看重的是产品风险更容易理解和控制。

　　2.4企业人才配备不足

　　由于涉及汇率避险的知识有一定的专业性，多数企业财务人员对此类金融工具的理解和接受较为缓慢，中小企业本身管理水平不高，待遇普遍较低，难以引进高素质人才，银行在推荐和介绍避险产品时难度较大，企业的接受程度也较低。

　　2.5企业上级组织机构限制

　　调研中11.4%的企业表示缺乏财务自主权，受上级组织机构限制不能自主选择运用外汇衍生产品。北海船舶重工有限公司隶属于中船重工集团，20XX年有近2亿美元的外汇活期存款想进行衍生品避险，但集团总部明令禁止，导致企业账面巨额汇兑损失，后经多次协调沟通，集团目前仅同意办理远期。XXX电力建设第三工程有限公司，是中国电力建设集团有限公司的下属企业，内部政策规定集团内企业只允许做即期和远期结售汇业务，不允许做期权及组合类产品。

　　2.6企业“风险中性”理念尚未完全建立

　　部分客户对保值理念及产品仍未充分认识和理解，市场波动中犹豫不决，“盈利”心较重，加之企业高层对于投资盈亏“只罚不奖”的奖惩机制直接导致财务人员参与交易的积极性不高。部分企业将“赚/赔”当作叙做衍生保值类产品是否成功的唯一标准，调研中59.9%的企业反映企业办理衍生品的主要障碍是担心发生亏损。今年1月，因中石化办理期权组合导致亏损事件爆出，部分企业更是对汇率衍生品产生畏惧情绪，多家企业集团明令禁止续作期权、掉期等复杂产品。

　　3相关建议

　　3.1鼓励银行推出创新性、个性化外汇避险产品

　　把握实需原则，在具体业务品种上，银行应根据企业的需求做出创新，为企业提供“适销对路”的汇率避险产品和服务。“一企一策”帮助企业制定风险预案，对企业的汇率风险敞口以及风险偏好和现金流情况进行全面系统的识别和计量，并对潜在的损益进行估算，摸清风险底数，帮助企业选择合理的避险工具，引导企业汇率避险制度化、方案化。

　　3.2支持中小企业运用衍生产品

　　鼓励银行对中小企业办理衍生产品费率给予优惠，降低保证金和

　　银行授信要求，分摊企业汇率避险成本，培育中小企业汇率风险管理意识、增强运用外汇衍生产品避险能力。3.3督促银行加大市场沟通力度银行应根据不同企业类型和需求场景，创新更丰富的标准化汇率管理产品体系，增强产品普遍适用性和可理解性，加强基层网点外汇衍生产品专业人才配备，扩大宣传推介覆盖面，细致指导企业运用外汇衍生产品并树立正确的风险管理理念。同时打造外汇衍生产品线上交易平台，开发设计多元化外汇衍生产品，为企业提供精准优质外汇衍生品产品服务。

　　3.4引导企业高层形成正确的汇率管理理念

　　对于汇率避险组织管理和授权程序较为复杂的企业，应加强对其机构高层的宣传教育，增强汇率风险管理的知识普及，对风险管理工具如远期外汇买卖、掉期、期权及政策变动调整等进行宣传培训，纠正企业错误风险观念，培养正确的汇率风险管理理念。

　　3.5宣导汇率风险中性意识

　　避险的本质含义是用确定性取代风险，即用可预计的成本取代未知的汇率风险，而不是进行投机。市场上并不存在什么“万能”或“免费”的产品，企业必须根据成本、偏好和能力来选择适合自身风险结构的金融产品。通过监管部门、自律机制、银行金融机构等多层次进行汇率风险中性意识宣导，让企业认识到汇率双向波动将成为常态，更要让企业像接受贷款成本一样能够接受其在汇率管理过程中存在的或有亏损与成本支出。

　　篇二：企业汇率风险管理的现状及建议

　　我国商业银行汇率风险管理存在的问题及对策

　　人民币汇率形成机制实行新的安排后，意味着汇率的波动幅度比过去扩大，变动频率加快。与此前相比，商业银行的外汇风险将更加显性化、日常化，提高外汇风险管理能力变得更加迫切。同时，由于我国长期实行事实上的固定汇率制度，致使国内商业银行在汇率风险管理研究和应用方面远远落后于西方发达国家，汇率风险管理水平普遍不高，缺乏必要的业务经营和风险管理的经验和技能，过去所有的汇率风险管理的制度、人员、体系等尚未经历过大的挑战。当前我国商业银行汇率风险管理主要存在以下几个方面的问题：

　　1、对汇率风险的认识与管理理念薄弱。商业银行对外汇风险管理的意识淡薄。不少银行董事会还没有充分认识到外汇风险对银行稳健经营的潜在威胁，认为目前人民币汇率幅度不大，银行的外汇业务比起人民币业务所占比例很小。所以他们对外汇风险的重视力度远低于信用风险和利率风险。不少商业银行的董事乃至高级管理人员缺乏外汇风险管理的专业知识和技能，甚至缺乏对外汇风险的起码了解。更普遍的问题是，董事会和高级管理层不掌握本行的外汇风险敞口头寸，说不清本行的外汇风险水平和状况，在这种情况下，设定风险限额只能是一种奢谈。

　　2、内部控制体系不健全。我国不少商业银行日前没有独立的风险评估系统。以具体风险评估及控制为核心的评估和监测方法和制度要么是根本没有建立，要么是手段原始、落后。特别是对外汇资金交易、信贷等重要业务风险没有进行有效的评估和跟踪监测;有些银行尚未建立与外汇业务经营部门相互独立的外汇风险(或市场风险)管理和控制部门。内部审计对外汇风险管理体系的审计内容不够全面，没有合理有效的审计方法。

　　3、人才储备问题。我国商业银行汇率风险管理水平不高的很大一部分原因要归结为没有足够的外汇管理的专业人才。由于外汇交易、外汇风险有较强的技术性，没有专业的内审人员，很难发现银行外汇业务中的潜在风险点。现实中的问题是，国内商业银行缺乏熟悉各类业务和风险的专业人员，同时从事外汇业务与汇率风险控制的人员的专业水平也不能很好地满足岗位需要。

　　4、汇率风险的识别、计量监测、控制能力有待提高。我国商业银行的汇率风险管理方法比较落后，长期以来以定性分析为主，缺乏量化分析，在汇率风险识别、计量和监测等方面科学性不够，与国际先进银行大量运用数理统计模型等先进方法相比存在很大差距。我国的商业银行尽管引入了标准化风险计量系统，能够计算风险价值，但未能将风险价值整合运用到银行的日常风险管理中，如产品定价及销售限额等。同花旗、汇丰等大银行相比，商业银行的汇率风险计量能力弱，监测和控制能力更弱。花旗、汇丰等国际化大银行20多年前就把全球外汇业务的风险敞口控制在只有几千万美元、甚至几百万美元，而中国的商业银行尽管国际业务量比其小很多，但风险头寸(即便不含注资部分)仍高达数10亿美元，是其几百倍。

　　5、外部监管以及法规问题。目前，我国对汇率风险进行监管的机构有中央银行、银监会和外汇管理局三家。作为独立的部门，三家机构在整个监管过程中各自为政，缺乏必要的信息交换机制，导致彼此的信息无法共享，无法做到相互协调、配合。

　　法规方面，除了2004年开始实施的《中华人民共和国银行业监督管理法》之外，目前主要的监管法规包括：《市场风险管理指引》、《商业银行市场风险监管手册》、《商业银行内部控制评价施

　　行方法》等，这些法规与汇率风险监管有一定的相关性，但是没有专门的商业银行汇率风险监管的法规，降低了这些法规的实施效果。

　　通过对我国商业银行现状的分析可以看出，商业银行汇率风险管理的问题主要集中在银行自身的管理水平以及外部环境方面。随着我国汇率体制改革的逐步深入，商业银行加强汇率风险管理显得更加迫切。在借鉴西方成熟经验并结合我国商业银行的具体情况，以下将从商业银行自身的管理水平以及外部环境两个方面对如何推进我国商业银行汇率风险管理提出一些建议。

　　1、提高商业银行自身的汇率风险管理水平

　　首先，提高董事会和高层领导对汇率风险的管理能力。商业银行的董事会和高层领导要尽快对银行面临的汇率风险有所认识，并尽快利用合适的风险测量技术对本行所面临的汇率风险进行测量。商业银行要根据风险管理水平确定自己的风险容忍度或者风险限额。同时，董事会要根据实际情况，制定出适合本行的风险管理战略和风险管理程序，并根据内部控制部门的反馈报告，及时对风险管理战略和程序进行调整，并根据风险管理系统的运行效果对银行内部管理层进行惩奖。

　　其次，建立完善的汇率风险管理体系。汇率风险管理体系不仅要求风险管理组织部门的完善，还要求各个部门要紧密配合，互相联系，形成一个统一的整体。为此，要建立通畅的信息传达渠道和信息报告机制、建立分工明确的外汇风险管理权限结构和责任机制。通过规章的完善和相关部门的建设来提高商业银行的内部控制水平，积极应对汇率风险。当然，完善的风险管理组织也应当包括董事会和高级经理的有效领导和控制。

　　第三，引进和培养相关专业人才。汇率风险管理专业人才的引进和培养是提高我国商业银行汇率风险管理水平的关键。引进人才可以在短时间内使商业银行的汇率风险控制能力得到迅速提高;培养相关人才，可以使我国商业银行的专业人才队伍不断壮大，从而使员工的整体素质有一定提升，有利于机构的长远发展。在引进和培养人才的同时，留住人才也是我国商业银行不能忽视的一个问题，需要建立严谨的激励约束机制。

　　第四，我国商业银行要加快引入汇率风险计量模型。目前，外汇风险的计量方法主要有两种：一是计算所有外币的总敞口头寸;二是计算VaR值。目前，VaR值在国际大银行中已经被普遍使用，已基本替代了外币敞口头寸。近年来，我国不少银行也引入了风险计量和管理系统，但使用测试相当不充分，模型风险较大。因此，在真正将VaR值用于日常风险管理工作之前，银行要准确计算外部敞口头寸，并据此有效控制外汇风险。

　　2、改善商业银行汇率风险管理外部环境。改善商业银行汇率风险管理外部环境，首先需加强对商业银行汇率风险的外部监督。各监督部门要相互协作，改进现有监督环境。监管部门还要不断改进和完善监督的技术手段，利用现代信息技术提升监管水平。除此之外，监管机构要积极开展对银行监管的创新，以监管创新适应金融创新，适应新汇率制度带来的变化。

　　商业银行汇率风险管理外部环境的改善还需尽快完善我国银行监管的法律法规。我国需要加大对商业银行风险管理相关法规实施细则和配套措施的制定力度，增强其可操作性。同时，针对现有的指定的比较粗糙的法规进行细化，增加其定量性的规定。必要时，要清理那些由于经济发展不适合实际情况的法规。

　　篇三：企业汇率风险管理的现状及建议

　　关于企业如何规避外汇汇率风险的几点建议

　　作者：林佩芬

　　来源：《财经界·学术版》2014年第22期

　　摘要：随着改革开放的发展，我国综合国力的不断提升和在世界经济中地位、国际地位的不断提高，国家企业用于业务结算的货币种类的多样化。外汇市场风云变幻，内容形式丰富，由此，企业如何规避风险很是重要。本文通过对外汇风险的简要说明，做出一些规避外汇汇率风险的建议。

　　关键词：企业规避外汇汇率措施

　　一、对于目前外汇风险现状的分析

　　(一)滞后的外汇市场

　　企业规避外汇风险的必要途径合理的币种，从根本上降低企业的对外外汇风险。由于我们国家的外汇市场规模小，又具有很强的约束性，管理工具少，交易不快捷配套机制不完善，这些问题都严重影响了企业对外汇汇率的判断力。

　　(二)对于风险意识迟钝

　　鉴于汇率改革后，许多企业对于外汇的风险管理的积极性较低，主动规避风险的意识淡薄，不主动出击，导致的结果就是被动的接受汇率变动所带来的损失。但现在很多民营企业很多都还沉浸在传统管理观念，以为的强加责任给政治因素，如此一来，反倒增大了风险。

　　(三)低劣的管理水平

　　目前我们国家对于外汇汇率规避风险的管理能力非常的低，其一是缺乏长远的管理外汇风险的规划，没有远见;其二就是展示外汇汇率风险的平台不完善、及时。落后的管理手段对企业风险的规避很有局限性，降低了消息的时效性和准确性。

　　(四)专业的管理人才的缺乏

　　拥有专业的管理人才是能否有效规避风险的重要因素，如果一个企业的管理人员没有管理经验、过硬的专业知识、金融头脑，能不能熟练的使用外汇风险规避工具，这都会给企业带来一定经济利益的损伤。

　　二、对企业规避外汇风险的策略方法

　　二、对企业规避外汇风险的策略方法

　　(一)创新管理制度打破传统的思想

　　有效防范风险的前提和基础强化外汇风险规避意识，企业领导人必须提高对规避意识的警觉度，树立强化风险管理的意识，时刻准备着，那样就可以有的放矢。借鉴成功的工作经验、先进的管理理念，并结合自身的实际情况，融入各部门的工作建设中。明确职位职能，各司其职，制定合理的奖惩制度激励工作人员，使外汇风险管理有效有序的进行。

　　(二)增强外汇风险规避能力想要做到提高规避风险的能力，就要贯彻落实一下几点:

　　督促管理风险管理者掌握多种应对风险的技能，时刻关注国外形势，洞悉外汇市场的发展走向，降低可能发生的潜在危险。管理信息平台的建设，要求资料的实效性和准确性，能够合理预测外汇风险，减少经济效益的损失。调整经营和货币结算的模式，优化货币结构，做到科学的匹配资产期限。

　　不只是针对贸易融资，要善于灵活应用外汇衍生品，实现套期保值，直白点就是不能把鸡蛋放在一个篮子里。

　　(三)完善风险的规避策略

　　1、应对交易风险

　　首先由两种方法可以达到这样的效果，即为经营策略和市场合同策略。

　　一是如果企业存在外币应收账款，可以向可靠的银行纳入等值的外币，作用于对时间风险的消除，在此之后就可以通过即期交易转换成人民币，也有效的消除了价值风险;借用人民币的外帐投资收入平衡借款利息，及时向银行归还借款，这也是一种方法。或者也可以将期限、金额等相同却方向相悖的资金流向用于消除货币风险。

　　二是可以建立相应的开票中心，它的主要职能是负责子公司和内部部门的对外贸易业务，通过几次转折运作，由中心机构承担所有的外汇风险，这样不仅降低了固定的交易费用，也可以收到利益，减少风险。

　　三是利用多种金融贸易的期货值，将金融工具进行套期保值。例如可以由企业把远期债权和债务通过可靠的银行和委托人卖出去，通过一纸空头支票来消除风险;再有就是选择任一时间用于完成交易，但是此时的外汇交易应该是保证金额与汇率是约定的标准，不能因为货币汇率的涨幅而影响，利用缩短不定时间获得可观的远期汇率。

　　2、选择科学的对外贸易和结算方式

　　在国际经济贸易中，选择计价货币是关键，对这个又有几点原则需要遵守:出口使用“硬币”，进口用“软币”交易。之所以构成债权或形成收入的贸易使用硬币成交，是因为这样有机会因应收货币的汇率上升而得到升值的结果，增加了外汇收入。反之，如果形成债务或支出交易就可以通过使用软币，由于它的汇率变化而相应减少，则我们需要支出的实际金额就变少了。

　　三、以我公司为例分析如何进行汇率风险规避

　　我们公司属于出口型生产企业，出口比率占 70%左右，以美元和欧元为主要的出口结算的币种，根据本企业出口销售订单和结算方式的情况，以及欧元、美元汇率的走势，采用不同的方式来规避贸易过程中出现的风险:

　　公司出口销售的订单主要包括三种类型，分别是大客户年度、半年度合同;中小客户季度、月度订单以及零售客户。对于年度、半年度合同，这类客户在年度订单中就约定了价格、汇率、帐期等定价结算方式;我们就在与客户签订合同后，要时刻关注外汇市场上汇率波动趋势，做好远期汇率锁定，确保公司销售盈利如期实现。

　　中小客户季度、月度订单，每季度或每月签订销售合同，约定汇率、价格等定价结算方式;中小型客户的季度和月度订单占销售的大部分，所以企业的因收账款也比较多，但是由于定价结算的周期比较短，一旦合同签订后，要在外汇市场上锁定汇率比较困难，因此，我们就采用外币资产与负债平衡对冲的方式来规避汇率波动风险，请看下面外币资产负债平衡简表

　　上表中以公司2013年*月为例，公司销售产生期末应收账款、应收信用证、外币存款等资产1000 万美元、500万欧元;同时因采购原材料产生应付账款、应付信用证、应付海运费等800 万美元;那为了平衡外币资产和负债，应向银行外币融资200万美元、500万欧元，这样就达到了外币资产与负债的平衡，也相应规避了汇率波动带来的风险。

　　零售客户:对于零散的客户一般都是按市定价，直接付款买单结算，因此不产生应收账款，一般采用收款后及时结汇的方式。

　　公司销售结算的外币主要是美元、欧元，通过对近年来欧元、美元汇率走势分析可以发现，欧元、美元的汇率走势是完全不同的，根据近几年在外币市场上的走势，与大宗商品、黄金的走势、国际经济形势的关联关系，针对两种货币的不同特性和波动趋势，我们采用不同的融资模式和幅度来规避汇率风险。

　　欧元汇率波动的幅度较大，而且波动趋势没有规律;不确定性很大，所以我们采取欧元资产、负债平衡对冲的形式，每月初根据销售收款计划、采购付款计划编制外币资金收支预算，然后根据外币资产-外币负债的差额贷入欧元借款，平衡了欧元汇率波动的风险。

　　美元汇率波动近几年一直呈升值趋势，自 2008 年国际金融危机后，美国采取的量化宽松政策，使人民币对美元持续升值，美元汇率从2008年初的，持续下降至2014年1月的，下降了%，然后略有回升至。

　　就我们企业而言，公司要采取不同的方式转移风险，根据不同的销售订单选择不同的规避风险的方式。企业还要关注外币与本币的汇率升降，预测汇率的走向，只有及时掌握市场的动态，才能做好充分利用好公司的资金，降低企业损失，促进企业发展。

　　四、结束语

　　经济全球化的今天，我们国家的企业越来越走向国际化，进出口业务也节节攀升，企业要做好规范化的管理，规避贸易中出现的风险，才能做到稳步发展，为企业创造更大的利益，促进企业和国家的稳健飞跃。希望通过这篇文章对外汇汇率的分析和少数观点建议对企业对比风险起到一点作用。

　　参考文献:

　　[1]李康.论涉外企业汇率风险的防范[J].会计之友，2012

　　[2]陶永诚，钟杰.人民币汇率、外部需求对我国出口影响的实证分析[J].南方金融，2010

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